El Reino Unido rebaja el IVA

La rebaja del IVA en el Reino Unido es cubierta por la Vanguardia (www.lavanguardia.es) en su articulo "El Reino Unido rebaja el IVA del 17,5 al 15% para estimular el consumo" de la siguiente forma:

La medida forma parte de un plan valorado en 23.500 millones de euros para reanimar la economía británica | Aumenta hasta el 45% del tope para quienes tengan ingresos anuales superiores a los 176.400 euros a partir de 2011 | Darling rebaja la previsión de crecimiento del PIB para 2009 que disminuirá entre el 0,75 y el 1,25 por ciento

Londres. (EFE).- El Gobierno británico anunció una rebaja inmediata del IVA dentro de un plan de estímulo de 20.000 millones de libras (23.500 millones de euros) para impulsar la economía nacional, que entrará en recesión a finales de este año.

El ministro de Economía, Alistair Darling, expuso la iniciativa ante el Parlamento durante la presentación de los presupuestos preliminares del Estado para el curso 2009-2010, muy esperados en esta ocasión debido al azote de la actual crisis económica.

El llamado "Chancellor of Exchequer" subrayó que se trata de un "exhaustivo plan" para responder a los efectos de "una crisis global sin precedentes". "Estos son tiempos extraordinariamente desafiantes para la economía internacional", subrayó Darling ante una abarrotada Cámara de los Comunes.

Flanqueado por el primer ministro, el laborista Gordon Brown, el titular de Economía precisó que los 20.000 millones de libras representan el 1 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB).

Entre las medidas planteadas por Darling destaca una rebaja del IVA (impuesto sobre el valor añadido) de un 2,5 por ciento, hasta el 15 por ciento, a partir del próximo 1 de diciembre.

En la práctica, esa reducción impositiva, indicó el titular del ramo, generará 12.500 millones de libras (14.700 millones de euros) que engrosarán los bolsillos de los consumidores y que el Ejecutivo espera que sirvan para dinamizar la alicaída economía.

Ese "recorte temporal", como lo definió el ministro, se aplicará durante los próximos trece meses, toda vez que se espera retornar al nivel actual del 17,5 por ciento a principios de 2010, cuando el Gobierno laborista vaticina una recuperación económica.

A fin de compensar el coste de la rebaja del IVA, el Ejecutivo aplicará, entre otras medidas, el aumento, hasta el 45 por ciento a partir del 2011, del tope para quienes tengan ingresos anuales superiores a las 150.000 libras (176.400 euros).

Ese nuevo tope está condicionado a que el Partido Laborista gane las próximas elecciones generales, previstas para el 2010 como muy tarde.

Además, ese alza de la carga significa, según los observadores políticos, romper la promesa que hizo el Nuevo Laborismo del ex primer ministro Tony Blair al llegar al poder en 1997 de que no castigaría con mayores impuestos a quienes más ganan.

Sin embargo, Gordon Brown resaltó hoy que "los momentos extraordinarios requieren medidas extraordinarias", en un discurso pronunciado ante el congreso anual de la patronal británica.

Darling también adelantó que la rebaja del IVA habrá que pagarla con futuros aumentos del gravamen de la gasolina, el alcohol y el tabaco (productos afectados por el impuesto sobre el valor añadido) y con el incremento del 0,5 a partir de abril de 2011 de la contribución de los empleadores y empleados a la seguridad social.

De manera inevitable, la menor recaudación contribuirá a elevar la deuda pública, que este año se doblará hasta 78.000 millones de libras (91.700 millones de euros), y en 2009 alcanzará la cifra récord de 118.000 millones de libras (207,6 millones de euros).

El plan incluye, asimismo, ayudas para las pequeñas empresas y los ciudadanos obligados a pagar una hipoteca, así como el adelanto del pago de pensiones y de subsidios a familias de bajos ingresos.

En cuanto a la evolución de la economía, el ministro rebajó la previsión de crecimiento para 2009 del PIB, que disminuirá entre el 0,75 y el 1,25 por ciento, frente al 2,75 por ciento estimado inicialmente.

Tras la declaración de Darling, el portavoz de Economía del Partido Conservador, George Osborne, advirtió de que el plan provocará un gran endeudamiento del Estado y creará una "enorme bomba " que podría estallar en la "próxima recuperación económica". "Ésa es la factura de una década de irresponsabilidad del Laborismo", espetó Osborne.

Desde el Partido Liberal Demócrata, su portavoz de Economía, Vince Cable, vio insuficiente el recorte del IVA para estimular el consumo y consideró "más sensato" ayudar a "trabajadores con sueldos bajos mediante la reducción del gravamen de sus ingresos".

El paquete gubernamental fue bien acogido por la Bolsa de Valores de Londres, que cerró con una subida de cerca del 10 por ciento.

Tax implications in supply arrangements in Latin America

Tax Issues Facing Supply Arrangements in Latin America
08 Jul 2008 12:41 PM

Excerpt from Practical Latin American Tax Strategies by Victor Cabrera, Jose Leiman, And Marc Skaletsky (KPMG LLP).

Over the past decade, many large multinational corporations (MNCs) have been moving their European and Asian operations from a decentralized group of stand alone full-fledged manufacturing and distribution (M&D) subsidiaries towards a “hub-and-spoke” system. Under these arrangements, the hub (the “Principal”) assumes functions and risks from the M&D subsidiaries. This centralization of functions and risks in the Principal hopefully brings a commensurate share of consolidated profits. The conversion of full-fledged M&D subsidiaries to a hub-and-spoke arrangement raises a series of non-tax and tax considerations and associated issues that must be resolved in order to implement the structure successfully.
Given the potential benefits of the hub-and-spoke structure, many MNCs have sought to implement the structure for their Latin American operations. However, when MNCs cast their sights on Latin America, they are quite often faced with a diverse and sprawling network of jurisdictions, each with its own rules and views on the operation of structures within their borders. Many MNCs doing business in Latin America learn that applying the European or Asian hub-and-spoke template to Latin America does not always result in a natural fit. In particular, MNCs that seek to implement a hub-and-spoke arrangement in Latin America must deal with the regional issues described below.
First, the determination of where to locate the Principal is not as easy in Latin America as it is in Europe or Asia. The ideal hub would be located in the region, have a low internal tax rate, and enjoy a strong treaty network. Moreover, to the extent that the MNC is U.S.-based, the potential to defer profits from U.S. tax is preferred. Unfortunately, no country satisfies all these criteria; therefore, MNCs need to optimize the location of the Principal based on their specific facts.
Second, Latin America lacks the economic integration of the European Union. As a result, MNCs operating in Latin America are forced to deal with authorities that take a provincial perspective on revenue collection at the cost of market efficiencies. In considering value-chain reorganizations in the region, MNCs must take into account the peculiarities of each jurisdiction and the current and evolving tax environment in the applicable countries. As with structures throughout other regions, it is important that an underlying business rationale drive the value chain reorganization within Latin America.
A third important factor is the ever increasing aggressiveness of the Latin American tax authorities. This aggressiveness manifests itself in a variety of forms. For example, many tax authorities in the region are attempting to assert “substance over form” principles to challenge structures that they consider “aggressive.” Even if they cannot successfully attack the overall structure, the tax authorities may attempt to draw profits back into their tax nets by asserting that the Principal has a local taxable presence or permanent establishment (PE). As electronic tax filing requirements and information sharing among the authorities increase in the region, the tax authorities have greater tools in their audit arsenals to press these arguments.
The foregoing factors require taxpayers to place their Latin American supply chain structures on a solid footing from a tax perspective. Mitigating unnecessary tax risks and unwelcome local publicity are, needless to say, high on the agenda of every MNC’s senior leadership team. With these considerations in mind, the MNC should ensure that it incorporates the elements described below into any supply chain conversion.
First and foremost, economic substance is an essential component of any supply chain conversion. As previously noted, MNCs must be sensitive to a “substance over form” argument by the Latin American taxing authorities. This means that any restructuring of existing operations should produce substantial operational changes and a corresponding adjustment to the parties’ potential for profits and risk of loss. A prudent MNC contemporaneously documents the business reasons for the restructuring and its anticipated economic impact on the enterprise. Anticipated local tax savings is typically not a valid business reason for local purposes. Moreover, savings generated by lower customs, VAT and payroll taxes will often not be considered an adequate business purpose absent a demonstration that the Principal has assumed substantial business functions and risks. The business reasons supporting the conversion ideally should include both commercial and operational benefits. Contemporaneous documentation of the business reasons behind the restructuring of the value chain is important for the MNC to maintain and will be very important if and when the arrangement is ever challenged by the taxing authorities on audit.
Even a structure with economic substance may, however, have adverse tax consequences if the parties’ new arrangements are not supported by a robust and geographically focused transfer pricing study. For this reason, the migration of functions and risks from local M&D subsidiaries to the Principal must be supported by an analysis demonstrating that the parties’ post-conversion potential for profit and loss is commensurate with their post-conversion functions and risks. Moreover, the analysis should demonstrate that the conversion does not result in a transfer of value from M&D subsidiaries to the Principal. What this means is that any reduction in the M&D subsidiaries potential for profit must be balanced with a commensurate reduction in their risk of loss.
In reducing the M&D subsidiaries’ risk of loss, the MNC should be careful that it does not transform them into agents of the Principal that are guaranteed a return for services, regardless of their performance. If the M&D subsidiaries are viewed as agents of the Principal, the Latin American authorities may assert that the Principal has created either a PE under the provisions of a bilateral tax treaty, or an internal tax presence or nexus in the absence of a tax treaty.

China’s New Corporate Income Tax Law

I strongly recommend this extraordinary article wrote by Steve Dickinson and Andrew Grieve, published in chinalawblog.com and entitled "Tax Benefits Under China’s New Corporate Income Tax Law: Much Unfinished Business"

"Since enactment of China's new Corporate Income Tax (CIT) code at the first of this year, my firm has been working with a number of high-tech (mostly software, computer hardware, environmental technology, and medical technology) companies to figure out how they can benefit from these new laws.

With the promulgation of the new Corporate Income Tax (CIT) code in January, 2008, China set out on a entirely new approach to taxation. The new approach involved two major changes. First, all companies will be taxed at the same rate without consideration of the nationality of their owners; the new tax law sets the tax rate at 25% for all companies. Second, the right of specific regions to offer beneficial tax rates was revoked. In principle, all regions of China must provide for national taxes according to the same system. All tax benefits in the future will serve to promote specific industries, rather than specific regions. In accordance with this policy, the new CIT Law provides a number of reduced tax rates designed to encourage certain industries, including environmental protection and energy conservation, public infrastructure, agriculture and new and high technologies. Though both the CIT law and its implementing regulations explain the basic industries in which tax benefits apply, actual implementation of the benefit system requires the promulgation of detailed rules. To date, a preliminary step at implementing rules has been issued for new and high-tech industry. These rules are not complete and are waiting for further rulemaking for implementation. For all of the other tax benefit categories, nothing whatsoever has been issued and there is no indication when this will happen. Therefore, well into the first year under the new CIT, the tax benefit system is a hollow promise, much to the frustration of both Chinese domestic and foreign investors in China.

1. Sector/Project Based Tax benefits
Article 27 of the CIT Law states that income generated from engaging in environmental protection, energy conservation and water conservation, agricultural, forestry, husbandry, and fishing projects, and the investment and management of public infrastructure projects and facilities supported specifically by the State, is exempt from corporate income tax in the first three years of operation and a 50% reduction in CIT for the subsequent three years, starting from the year the project first generates operating income. These reductions apply only to income generated by these specific projects, not to the entire income of the company. The criteria for judging whether a project comes under the categories of environmental protection, energy conservation and water conservation have not yet been released, and no indication has been given of when this will occur.
Articles 86 to 88 in the Implementing Regulations for the CIT Law go into greater detail regarding the kind of projects that will receive these tax benefits. Article 90 of the implementation regulations provides for the first RMB 5 million of income from technology transfer to be exempt from tax, with any amount over RMB 5 million benefiting from a 50% reduction, for an effective tax rate of 12.5%. It is not clear to what extent consulting and training fees associated with the transfer fall under this scheme. .

2. Corporate Tax Benefits
Article 28 of the CIT Law provides for two beneficial tax rates. The first is a CIT rate of 20% for small scale and low profit enterprises that meet certain terms and conditions. Article 92 in the implementation regulations sets these conditions out as follows:
a. The corporation must not be in an industry restricted or prohibited by the state (this refers to the categories in the catalogue for the guidance for foreign investment industries released in 2007 and the Industrial restructuring catalogue released in 2005, with a new version to be released soon)
b. For industrial corporations, annual income should not exceed RMB 300,000, there should be fewer than 100 employees and total assets should not exceed RMB 30 million.
c. For non-industrial corporations, annual income should not exceed RMB 300,000, there should be fewer than 80 employees, and total assets should not exceed RMB 10 million.
The second benefit is a 15% CIT rate for New and High-tech Enterprises. The qualification requirements for new and high-tech enterprises were released in mid April 2008, and we will explain these in Section 5 below.

3. Location Based Tax Benefits
Circular 40 released by the State Council provides that additional tax breaks will be provided for enterprises that fall within the New and High-tech enterprise category in the five national economic development zones (Shenzhen, Zhuhai, Shantou, Xiamen, and Hainan) and in Shanghai’s Pudong district. This is a limited exception to the general rule against location based tax benefits. From the first year the company generates income, the first two years of income will be exempt from CIT, and tax will be at 50% rate (12.5%) for the next three years. After that, the normal 15% rate for New and High-tech enterprises will apply.

4. Sustainability/Environmentally based Tax Benefits
The new CIT Law lays out two areas where companies may benefit from tax reduction by using sustainable technologies or materials. The first area, in Article 33, states that revenue gathered from synergistic utilization of resources that are in line with state industrial policy may be reduced by 10% when calculating taxable income. Article 99 of the implementation regulations clarifies this as the use of materials contained in the catalogue of preferential corporate income tax treatments for synergistic utilization of resources in the production of goods not restricted or prohibited by the state (as outlined above in section 2a) and compliant with state or industry standards. This catalogue has not yet been released.
The second area is in Article 34, where a portion of the investment in technology for environmental protection, energy and water conservation or production safety can be credited against CIT payable. Article 100 of the implementation regulations defines this as 10% of the value of the investment for articles that fall under three further catalogues. None of these catalogues have been released.

5. Qualification for New and High-tech Enterprise Status
Basic rules for the New and High-Tech Enterprise system were issued in April of 2008. Under these rule, to be considered a New and High-tech Enterprise for tax purposes, a company must meet the following requirements:
1. The company must have been established in mainland China for at least one year.
2. The company possess the proprietary IP rights of core technology used in its major products or services, either through its own R&D, purchase, donation or merger within the last 3 years or with an exclusive license with a term of more than five years.
3. The company must provide a product or service that falls within the scope of fields listed in another document, the High and New Technology Fields with Key Support by the State, issued in tandem with the recognition measures. These are:
● electronic information technology
● biological and medical technology
● aviation and space technology
● new materials technology
● high-tech services
● new energy and energy conservation technology
● resource and environmental technology
● transformation of traditional sectors through new high-tech
4. Employees of the company with university degrees and above must account for at least 30% of the total staff. 10% of this 30% of employees must be engaged in R&D.
5. There is a strict minimum on R&D expenditure over the previous three years, or for companies that have been set up for less than three years, for the number of operating years, as follows:
Annual Sales --------Percentage to be spent on R&D
Less than RMB 50,000,000..........................6%
Between RMB 50m and RMB 200m..................4%
Over RMB 200,000,000..............................3%
Of this minimum, at least 60% of the R&D expenditure should be incurred within China; a portion of it can therefore be outsourced to other countries.
6. Company sales revenue from high-tech products or services must be over 60% of total annual sales revenue.
The recognition measures also indicate that another document, Work Guidance for Recognition of New and High-tech Enterprises, will lay out additional requirements during the assessment process. This document has been released as a draft for public comment. The process requires a committee be formed to decide what companies qualify. What follows is a general description of the way this committee will work. The committee itself is made up of government officials and experts in a national office dedicated to this task and to maintaining a website (www.innocom.gov.cn). Each district is also required to set up an office for the assessment process and to ensure companies stay within the requirements. Companies will be required to first conduct a self-evaluation, then register on the website (which is not yet up and running) and submit the required materials. Since much of the required company information relates to the company’s financial situation,, the company is required to be audited by a certified third party.
In addition to these requirements, and to those listed in the recognition measures above, when applying for New and High-tech Enterprise status, the government committee responsible also will require an enterprise to receive at least 70 points, allocated across four categories as follows:
1. Core IP (30 points)
IP acquired in the last 3 years ----------Points
6 or more, or 2 invention...................................30
5 or 1 invention...............................................24
4.................................................................18
3.................................................................12
1-2................................................................6
0..................................................................0
2. Commercialization (30 points)
IP commercialized in the last 3 years ----------Points
5 or more......................................................30
4.................................................................24
3.................................................................18
2.................................................................12
1..................................................................6
0..................................................................0
3. Management Competency (20 points)
Number of management practices ----------Points
5..................................................................20
4..................................................................16
3..................................................................12
2...................................................................8
1...................................................................4
0...................................................................0
Management practices:
a. R&D reporting system
b. Budget system
c. Cooperative research activities
d. Establish research institution and equipment
e. Reward system for personnel engaged in R&D
4. Growth (20 points) (Note: this is a rough calculation)
Growth in sales and capital ----------Points
50%..............................................................20
40%..............................................................16
30%..............................................................12
20%................................................................8
10%................................................................4
0%..................................................................0
This point scoring system is quite vague and could be used to limit access to the high-tech category. However, the work document has not been finalized and the web site does not exist. Despite this, some regions (Pudong) have gone ahead and created committees and have approved some high tech ventures. Other regions have not yet taken any action. It will therefore be quite some time before the system begins to work on a national basis and an even longer before business owners and investors will have a clear sense as to how the system will work in practice.

Experiencias en la compra de bienes raices en Panama

Lo que nos atrajo de este país no fue su crecimiento económico, superior a cualquier otro país de la región, o que la inversión internacional representara el 16% de PNB al atraer cada vez más a multinacionales. Tras visitarlo varias veces, invertimos en el país porque una serie de circunstancias lo hacía distinto: el canal, su potencialidad de ser el mayor centro financiero de latinoamerica, porque era el país más seguro desde Estados Unidos a Chile, por su incipiente industria turística (crece al 15-20%), las ventajas para instalarse de los jubilados extranjeros, utilizar el dólar, su seguridad jurídica, y porque su economía se basa en la exportación de servicios, a diferencia de sus vecinos.

Cuando empezamos a invertir, los precios inmobiliarios ya crecían un 20% anual, y eso nos llevó a la conclusión de que, con el tiempo, los inversores a pequeña escala perderían la oportunidad de grandes plusvalías o rentabilidades en el alquiler. La exención de impuestos por 20 años, que tanto atraía a los inversores, nos pareció un factor secundario, pero es cierto que comparado con tantos países, era un factor interesante. Como lo es el bajo precio de los notarios. Pero un factor económico de primer orden fue la posibilidad de conseguir rentabilidades financiero muy interesantes, a diferencia de países como Brasil, donde la rentabilidad raramente puede basarse en términos.

Por otro lado, Panamá tiene uno de los procedimientos de registro de la propiedad más seguros, y no ofrece un mercado de riesgo para los compradores.

Hicimos varias inversiones en Panamá. Una de ellas, en el mercado de oficinas prime, fue fruto de un estudio sobre las rentabilidades (yield) por alquiler de las oficinas, que eran muy interesantes, del orden del 10% anual. Invertimos también en apartamentos en zonas buenas ya construidos, en proyectos sobre plano, y en terrenos. Siempre en la ciudad de Panamá, pues pensamos que el comprador internacional que nos podría comprar a nosotros en el futuro probablemente preferiría invertir en un área que conocía, y no tendríamos que “venderle” la localización que hubiéramos escogido nosotros.

Nuestra inversión en el mercado de oficinos no empezó muy bien. Compramos “en gris”, es decir, que no había nada más que paredes, y había que ponerlo todo. Los presupuestos que nos ofrecían eran muy superiores a lo estimado, basados en que como era una zona prime debíamos pagar un precio superior. Realmente, el coste era muy alto, de forma que tras algún tiempo, decidimos poner las oficinas a alquilar en gris, algo que sabíamos pocas empresas arrendatarias querían. Pero, tras unos meses, dada la escasez de oficinas prime en Panama, una compañía de seguros nos las arrendaron. Por ello, una lección que aprendimos era no comprar nunca “en gris”.

Respecto a los apartamentos construidos, éstos tenían casi 10 años, lo que los hacían todavía interesantes porque la exención era aún vigente. En aquel momento, en Panamá se daba la extraña circunstancia de que la vivienda nueva era mucho más cara que la que se había construido hace unos pocos años, cuando las calidades de construcción de estas últimas en ocasiones eran superiores. Pensamos que, con el tráfico casi imposible, los panameños de cierto poder económico no querrían vivir fuera de la ciudad, y los precios de apartamentos usados subiría, como así fue. Compramos, entonces, a buen precio, el problema fue alquilarlos, pues el panameño no tiene problemas en alquilar la oficina, pero prefiere ser propietario de la vivienda donde vive. No conseguíamos una rentabilidad interesante, del 8-10%, que buscábamos, en la mayoría de los apartamentos, hasta que el precio de los apartamentos subió bastante.

Respecto a los apartamentos comprados sobre plano, elegimos comprarlos a un promotor que no decidiera posteriormente dejar de construir porque el precio de venta le resultara antieconómico. No queríamos que al cabo de un año, el promotor se deshiciera de su compromiso meramente devolviéndonos las cantidades aportados y el interés legal. Por otro lado, negociamos un contrato que no incluyera ninguna cláusula de revisión de precios al alza por el aumento de los precios de construcción, lo que lo convertía en una buena inversión anti-inflacionaria. Para evitar que el promotor (por exigencia de sus bancos) pusiera límites al número de apartamentos comprados por un solo comprador, pusimos cada apartamento a nombre de una sociedad con acciones al portador.

Establecimos un precio de venta ligeramente inferior al de la venta por el propio promotor de apartamentos en el mismo edificio o en otros similares. Ello nos daba un margen muy interesante. No obstante, el gran número de apartamentos no construidos en oferta, y que el promotor sólo quería vender sus apartamentos, hizo que el proceso de venta durase bastante. Finalmente, debido a que no había demasiados apartamentos en venta acabados de construir, y que los apartamentos estaban a punto de ser finalizamos, benefició la venta de los mismos.

Respecto a los terrenos, sólo diré que hay que estar muy bien asesorados por un abogado y un arquitecto de confianza, porque el baile de números puede ser muy importante.

En cuanto a las hipotecas, aunque los bancos panameños han sido tradicionalmente más conservadores que los europeos y los norteamericanos, actualmente en Panama se puede conseguir financiación, lo que no se puede decir claramente de Europa. La razón es que Panama no necesita de la financiación procedente de los grandes grupos financeros americanos o europeos, pues la banca privada proporciona liquidez al sistema bancario. Hay muchas especialidades en las hipotecas con bancos panameños; ejemplos de ello es que a partir de cierta cantidad hay que pagar un 1% adicional de interés que va al Estado (sin embargo, si el inmueble es muy barato, el Estado, a través de los bancos, subsidiariza las hipotecas), que no se conceden prestamos una vez ya se ha comprado el inmueble, sólo antes, que la firma de la hipoteca no se hace frente al notario, o que las hipotecas generalmente se conceden por un máximo de años que se “cortan” en partes (cada cinco años es lo habitual), al final de la cual cualquiera de las partes pueden desistir (si no hay desestimiento por parte del banco, hay un recargo del 1% de la cantidad pendiente en varios bancos).

El llamado en España “crédito al promotor” es difícil y muy exigente en Panama. Como es razonable, a un banco panameño le cuesta confiar en una empresa que no está establecida desde hace varios años en el país, por muy bien que haya hecho las cosas en el país de origen. Es importante haber sido presentados por la persona adecuada, pues este tipo de préstamos se deciden en instancias muy elevadas del banco. Si lo conceden, entre las exigencias se encuentra pagar a un controller del propio banco en la obra, no vender muchos apartamentos u oficinas a un mismo comprador, retener por el banco parte del precio de los adelantos de los compradores, y muchas más condiciones.

Salvador Trinxet

Is it safe to have an offshore account for UK residents?

The UK’s tax authorities, HM Revenue & Customs re-assure now investors that there is absolutely nothing wrong in having savings in an offshore account. Indeed if an individual is resident, but not domiciled, in the UK, he can, by keeping the interest abroad, increase the return on the investment because maybe will no pay taxes at all But still now it look the contrary.

It appears likely that the UK HM Revenue & Customs will be able to acquire the confidential offshore bank documents of many thousands of UK residents. The Special Commission in charge of the issue made 4 decisions. The first, decision came in December 2005 when the Special Commissioners authorized the issue of a notice to an un-named financial institution (now understood to be a High Street bank) requiring it to provide HMRC with documents detailing UK customers who held credit cards associated with offshore bank accounts. At the hearing held prior to the issue of the notice, HMRC estimated that the notice would affect 75,000 of the bank’s customers, approximately 15,000 of whom would be subject to tax investigations. The UK tax authorities adapted techniques first used by the US IRS, for example, demonstrating that information which would identify the “unknown cases” was in the ‘power or possession’ of the financial institution, and that it would not be too onerous for the institution to supply this information.

The Special Commission approved the issue of three notices to the same High Street bank and its private banking and trust subsidiaries. The notices seek copy bank statements and certain other documents containing details of the bank’s customers’ offshore bank accounts. The Special Commission held that as the UK bank held information from its offshore subsidiaries on computer systems in the UK, the information requested was in the UK bank’s “possession or power”. Importantly, the Special Commission considered that the bank’s duty of confidentiality to its customers did not alter its duty under the law to provide documents it possessed when requested under a notice. Given that HMRC estimated that the notice would give them access to information which would lead to tax investigations yielding a total of £1.5 billion, the notice will clearly affect many thousands of the bank’s customers.

Alongside the two bank decisions, HMRC have used the same method to counteract tax evasion via “offshore” share-trades. There were two Special Commission decisions involving two investment banks. A group of London share traders had made profits, which were taxable in the UK, on shares traded through a British Virgin Islands company, but had failed to make a full return of these profits to the Inland Revenue. The British Virgin Islands company’s share trades had been settled through one UK investment bank (which was acting as prime broker) with the deals being conducted through the other UK investment bank.

Both investment banks had, as part of their “Know-Your-Customer” procedures, kept a record of the UK individuals who were authorized to act on behalf of the British Virgin Islands company. HMRC had, through their investigations, established that, by obtaining these details, they could identify and therefore investigate those who had evaded UK taxation in this way. It is now standard, for example, for a bank’s internet banking customers to allow the bank, and its offshore subsidiaries, to access, store, or outsource data management to either the UK or overseas. Similarly, regulatory changes, such as the Anti Money Laundering directives have changed processes concerning information held by banks. HMRC discovered that more information is held, and is accessible in the UK, than ever before.

In an announcement re “Offshore Assets” on its website on 10 May, HMRC stated:“Following recent media publicity it is apparent that some customers or their representatives wish to contact HMRC to make disclosures in respect of assets held offshore, where there may be unpaid duties. HMRC is anxious to facilitate such approaches, and have set up a single point of contact to handle your queries.” Given the level of publicity, the UK HMRC announced the re-structuring of its investigation offices, in part to deal with the volume of cases it will be undertaking as a result of these notices. While HMRC are expected to settle the vast majority of these cases civilly, recovering the tax, interest, and penalties, the fact remains that some cases may be investigated with a view to criminal prosecution.

The success of the HMRC in these latest cases is part of the anti-money laundering drive inspired by the Organization for Economic Cooperation and Development (OCDE). This was given focus at the meeting of G7 Finance Ministers at Gleneagles in 1998 which led to moves to outlaw bank secrecy, to require financial institutions to be more deep in knowing the source, and the identity of the beneficial owners, of funds deposited with them and to encourage authorities to exchange information with each other. The fruition of these initiatives is very well known in the “know your client” requirements to which banks and other professionals must now adhere, the implementation on 1 July 2005 of the European Union Savings Tax Directive and the prohibition on the use of numbered bank accounts The fact that there is still some way to go in achieving universal compliance in implementing these measures is high-lighted in a recently published survey by the OECD entitled “Tax cooperation: towards a level playing field”.

A further step in the cementing of international co-operation in the drive against avoidance and evasion took place in April 2004 with the signature of a memorandum of understanding by Australia, Canada, the USA and the UK establishing the Joint International Tax Shelter Information Centre. The stated purpose of JITSIC is to:

· Provide support to the parties through the identification and understanding of abusive tax schemes and those who promote them.
· Share expertise, best practices and experience in tax administration to combat abusive schemes.
· Exchange information on abusive tax schemes, in general, and on specific schemes, their promoters, and investors consistent with the provisions of bilateral tax conventions.
· Enable the parties to better address abusive tax schemes promoted by firms and individuals who operate without regard to national borders.

The participating countries have each appointed trained and experienced personnel to the HQ in Washington DC and an Executive Steering group meets periodically to oversee and evaluate the work of JITSIC.

Another international initiative to combat avoidance is the Tax Haven Working Group comprising the JITSIC countries along with Japan, France and Germany. This forum aims to improve the capacity of each country to deal with the risks posed to their tax systems by tax havens. Members bilaterally exchange information, share research and information on schemes encountered and strategies adopted and conduct joint training sessions. The group also seeks to deal with offshore compliance issues arising from the use of tax havens and issues occasional international alerts on areas which might give rise to problems, such as:
- E-commerce;
- Credit and debit cards;
- Captive insurance;
- Offshore trusts and partnerships;
- Withholding tax.

Further evidence on the theme of international cooperation is the meeting of tax inspectors from around the globe in Auckland over three days in April 2004 to share strategies and experiences in tackling international tax evasion and avoidance schemes. The meeting was organized by the OECD , and more than 60 international tax specialists from 27 OECD and major non-OECD economies with expertise in the areas of international compliance, exchange of information and international tax audits, participated in the meeting. The increasing use of cross-border tax evasion and avoidance schemes was identified as a major challenge for all tax administrations.

Such practices, it is believed, can be detected and deterred through effective exchange of information between tax authorities. It would appear that offshore investors should anticipate a continuing tightening of the regime. And the recently reported spectacular success of the Irish Revenue Commissioners in tackling abuse through the use of single premium insurance policies almost certainly heralds similar action by HMRC. Although there are some indicatives to make the Irish islands a tax have, similar to Andorra. We do not think that the European Commission will allow this.

Financiación de la compra de inmuebles en el extranjero

Financiando la compra de su inmueble en el extranjero

En general, hay básicamente dos opciones para financiar la inversión en una propiedad en el extranjero: utilizar dinero propio o el de alguien (el de un banco o incluso de una promotora). Llevar a cabo la inversión usando el dinero del banco para financiar su inversión es la situación ideal pues reduce los requisitos económicos y realmente mejora la rentabilidad en el retorno de inversión en la perspectiva de las ganancias sobre el capital. Si decide no utilizar su propio dinero para financiar la compra entonces hay tres opciones principales disponibles:
1) Pedir una hipoteca de la propiedad que quiera comprar
2) Rehipotecar otra propiedad que posee en su país
3) Encontrar una propiedad donde el promotor permita el pago mediante cuotas.

Pedir una hipoteca local para su inversión internacional
En gran medida, obtener una hipoteca local para su propiedad es ideal. Una de las principales ventajas de financiar la compra de esta forma es que el préstamo y los pagos estarán en la misma divisa que el ingreso de su renta, las fluctuaciones de divisa no tendrán ningún impacto en la capacidad de hacer pagos de las cuotas hipotecarias.

Tener la hipoteca en el exterior también hará que se sienta más seguro, pues sus inmuebles del país de residencia se mantendrán (si no hay aval personal, claro). Esto crea un equilibrio entre los activos (la propiedad) y las responsabilidades (deuda de la hipoteca) que es importante considerar. Si se retrasa en los pagos, la propiedad será el único activo colocado en riesgo.

Sin embargo, en muchos países el mercado de las hipotecas simplemente no está suficientemente desarrollado para que le concedan una. En otros, las hipotecas no están al alcance de los extranjeros. Y si lo están, a menudo existen criterios restrictivos de préstamos o tipos de intereses prohibitivos.

Fuera de la zona euro o de los países de la OCDE, los tipos de interés son más altos de los que estamos acostumbrados, lo que erosionarán pesadamente cualquier renta pero, al mismo tiempo, representan una buena oportunidad si lo que se quiere es rentabilizar el pago con alquileres, pues estos suelen ser también altos, de acuerdo al coste del dinero del país.

Las condiciones de crédito en los países emergentes son también más exigentes que en los países de la OCDE. La cantidad prestada será a menudo menor. Usualmente, los bancos no prestarán más del 80% del valor de una propiedad en la primera compra (y menos en la segunda), algo que contrastaba con el 100% que se podía obtener antes en el Reino Unido o Estados Unidos. Los plazos de reembolso también son más cortos, entre 10 y 15 años (aunque esto esté cambiando), comparados con los plazos de 25 a 30 años a que estaban acostumbrados muchos inversores occidentales. Esto incrementa perceptiblemente la cantidad a pagar en los pagos mensuales. La crisis financiera tiene un efecto dominó sobre la capacidad de préstamo de los bancos locales, que contaban tradicionalmente con los mercados de capital norteamericanos y europeos para sostener el crecimiento del mercado hipotecario local, por lo que las restricciones se han agravado en algunos países, rompiendo una tendencia clara a un mercado financiero hipotecario similar al de los países OCDE. Frecuentemente hay también restricciones como el límite de edad en los préstamos, haciendo difícil para cualquier persona más de 60 años acceder a los mismos.

Como regla general, si se quiere optar por esta modalidad de financiación, el primer paso es averiguar si se conceden préstamos hipotecarios en el país donde desea comprar. El segundo paso es pedir a un agente que se ocupe de esa área.

Algunos de los países donde es posible pedir prestado localmente son Albania, Andorra, Australia, Austria, Bélgica, Bosnia, Bulgaria, Canadá, el Caribe, China, Croacia, Chipre, República Checa, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Ghana, Grecia, Holanda, Hong Kong, Hungría, India, Irlanda, Israel, Italia, Latvia, Malasia, Malta, Montenegro, Emiratos Árabes, Eslovenia, Estados Unidos, Reino Unido, Sudáfrica, Suecia, Suiza y Turquía.

Ventajas de un Mercado hipotecario desarrollado
La existencia de un mercado hipotecario desarrollado en un país emergente es uno de los mejores indicadores de que un país está en el buen camino. Sin un desarrollo del mercado hipotecario es más difícil predecir el aumento de los precios inmobiliarios. Donde no hay mercado hipotecario, la mayoría de las transacciones son en efectivo, el poder adquisitivo sigue siendo bajo, y los precios permanecen artificialmente bajos.

Todavía hay muchos países donde los tipos de intereses están prohibidos y hay poco respaldo legislativo para un mercado hipotecario. En Venezuela o Brasil, por ejemplo, los tipos de interés pueden ser tan altos como un 35% y los plazos de reembolso son generalmente bastante cortos, de modo que los plazos mensuales son más altos que las rentas. Por ello, muchos compradores eligen los métodos alternativos de financiación. Algunos promotores en Brasil han comenzado a introducir formulas de financiación inmobiliaria, y es probable que exista un incipiente mercado hipotecario en los próximos años. Por ello, los que puedan comprar a través de otros medios se beneficiarán ampliamente de la demanda adicional que se creará.

Turquía es otro buen ejemplo de un mercado hipotecario que se está iniciando. Previamente, los tipos de interés han sido tan altos como el 22.5% y los plazos de reembolso eran de 60 meses para los préstamos en liras y 180 meses para los préstamos en divisa extranjera. Actualmente, solamente el 3% de las compras en Turquía se hacen con la ayuda de préstamos locales. Una nueva ley de hipotecas de este año permitirá concederlas hasta de 30 años.

Rehipotecar para financiar una inversión en el extranjero
Otra opción es rehipotecar su hogar u otros inmuebles que posee en su país de residencia. Esto era (y todavía es, aunque en menor medida) una práctica relativamente común en países como el Reino Unido y los Estados Unidos, debido a las altas tasaciones de la propia vivienda como resultado de incrementos importantísimos del precio de las mismas.

Las ventajas a esta propuesta es que antes que encuentre una propiedad en el extranjero, podrá arreglar sus asuntos financieros, lo que significa que estará listo para proceder cuando sea necesario. Probablemente estará familiarizado con el proceso de préstamo, siendo menos complicado incrementar sus fondos en el extranjero. También se beneficia de unos tipos de interés generalmente inferiores al del país destinatario de la inversión. Y, si el precio de la compra no es alto, podrá financiar el 100% del costo de la compra de la propiedad en el extranjero.

La desventaja del préstamo en el país es que si usted no puede hacer frente a los pagos, arriesgará su residencia principal. También existe el riesgo de divisa. Si usted alquila su propiedad del extranjero, recibirá muy probablemente una renta en la divisa local. Sin embargo, los pagos deberán ser hechos en la divisa de su país. En función de cómo fluctúan las dos divisas, usted puede encontrarse haciendo frente al pago de pagos en una divisa fuerte con rentas procedentes de un país con una divisa débil.

Divisa y tipo de cambio en el extranjero
A menudo, la gente subestima el impacto de las fluctuaciones de la divisa. Estos cambios pueden convertir un beneficio (una ganancia de capital resultado de una venta a buen precio) en una pérdida muy rápidamente. Sin embargo, también es bueno recordar que igualmente puede convertir una pérdida en un beneficio.

Los mercados de divisa son una oportunidad de inversión en sí mismos y siempre debe considerar el impacto del cambio de la divisa cuando se evalúa una inversión en una propiedad. Especialmente si el pago de la inversión se realiza a través de pagos regulares de una hipoteca, con plazos muy largos en el tiempo, por lo que es muy difícil hacer pronósticos.

Un ejemplo extremo de una divisa donde los inversores han logrado beneficios substanciales es la divisa china, el yuan. Durante algunos años, el yuan fue fijo respecto del dólar americano, lo cual mantuvo la divisa en un valor artificialmente bajo.

Esto hizo que las mercancías chinas fueran perceptiblemente más baratas que en los mercados internacionales. En julio de 2005 el Gobierno chino suprimió el cambio fijo, asociando el yuan a una cesta de divisas integradas por euros, otras divisas asiáticas y el dólar, y permitiendo el valor de la divisa que oscilara basada en la oferta y demanda del mercado. En el mes de mayo del 2007, el yuan se negociaba a 7 yuan el dólar, un incremento del 7.5% respecto a la anterior situación. Aún así, con frecuencia se insinúa que la divisa está desvalorada, y las subidas inicialmente previstas por los analistas es hasta el 40% en términos relativos a otras divisas en diez años. Esto presentaría una excelente oportunidad para que los inversores de propiedades internacionales invierten en China, con una posibilidad de ver el incremento del valor de su propiedad hasta el 40% en euros o dólares incluso si el precio en yuan no cambio en absoluto. Pero nadie puede saber con certeza si esto realmente se producirá. Los mercados de divisas internacionales son complicados y es muy difícil para los inversores ordinarios predecir los cambios de la divisa.

Estos tipos de consideraciones es mejor dejarlo a los expertos, pero la buena noticia es que hay una industria entera cuyo trabajo es supervisar los cambios de la divisa y sus servicios son fácilmente disponibles a los inversores de propiedades internacionales. Así, por ejemplo, los brokers de divisas le pueden proporcionar la opción de un contrato forward donde se reserva la divisa a un tipo de cambio acordado usando un depósito aproximado del 10% de la cantidad de dinero que quiere comprar. Esto puede ser una muy buena opción cuando tiene cuotas por pagar. Por ejemplo, imagine que está comprando una casa en Tailandia y que el valor del baht se está incrementando en contra del euro – significando que el precio de su inmueble costará más en euros. El precio de compra tiene que ser satisfecho en tres meses. Mediante el contrato forward podría acordar comprar el baht al tipo de cambio de hoy, o de mañana, o siempre que su agente piense que existe un optimo tipo de cambio. Después de pagar el depósito, si el Baht continúa incrementándose, en tres meses el dinero será entregado de acuerdo a las tarifas establecidas. De esta manera, puede fijar los tipos de cambio hasta dos años por adelantado.

Financiación por el promotor
Una alternativa potencial de financiación de hipoteca a tener en cuenta es la financiación realizada por el promotor del inmueble elegido. En las áreas donde conseguir una hipoteca puede ser difícil, algunas grandes inmobiliarias pueden ofrecer esquemas de financiación o de pago diferido. Los promotores pueden aceptar el pago de las compraventas mediante desembolsos regulares, poniendo los inmuebles al alcance de más personas.

Los esquemas de pago diferido son diferentes de las cuotas de pago. Las cuotas de pagos son de financiación limitado donde se paga por la propiedad en cuotas hasta que se termine y sea dueño de la propiedad. Los esquemas de pago diferido incluyen cuotas de pagos pero las cuotas son continúas y van más allá de la terminación de la construcción del edificio o casa. Un típico esquema del pago diferido permitiría pagar una parte del precio de la propiedad en intervalos regulares durante un período de siete años aunque se termine la construcción de la propiedad y le den la propiedad en el plazo de dos años.

La financiación por el promotor del inmueble es una estrategia de marketing que le ayuda a vender más propiedades, o a arrancar compradores a la competencia. En los casos donde el promotor no repercute abiertamente el interés en los pagos diferidos, probablemente se ha aumentado el precio de compra. Compruebe esto, comparando propiedades similares sin la financiación del promotor. A veces, dado los tipos de interés, el aumento en este tipo de plan de pago es perfectamente razonable, pero otras veces no, así que cerciórese que el sobrecoste no sea excesivo.

La decisión de optar por una financiación nacional o internacional, o la financiación del promotor, debería hacerse mediante un estudio detallado de todas las ventajas y riesgos. Si esta inseguro de la opción que se adapte mejor a sus necesidades, hable con un asesor financiero profesional que pueda ayudarle a asegurarse que está tomando una decisión correcta.

ALGUNOS CONSEJOS PARA FINANCIAR LA COMPRA DE UNA PROPIEDAD EN EL EXTRANJERO
1) Si está negociando la financiación de una propiedad, asegúrese que esté indicado en cualquier contrato de arras o de compraventa, y que tenga una cláusula de salida (“opt-out clause”) si el préstamo no le conviene (esto le asegurará que cualquier depósito pagado sea devuelto)
2) Si es posible, tenga concedida un préstamo hipotecario antes de acordar la compra o antes de firmar contratos y de pagar un depósito. Esto le ayudará a evitar retrasos y dificultades si su solicitud es rechazada.
3) Abra una cuenta bancaria en el país elegido (lo cual no es siempre fácil en países como Estados Unidos o Reino Unido) y asegúrese de conseguir un certificado de importación del dinero que llevará de su país de origen. Esto hará que la repatriación de fondos sea mucho más fácil. Aquí hay que tener en cuenta, al hacer la inversión, si el país destino del dinero es considerado en su país. Consulte siempre a un asesor  internacional.
4) Fije débitos automáticos en una cuenta bancaria local para satisfacer los pagos de la hipoteca y los impuestos. La falta de pago de sus impuestos en algunos países, como Francia o Portugal, podría implicar una demanda judicial y posiblemente el embargo de su propiedad.
5) Considere contratar un especialista internacional en hipotecas - esto será inestimable al tratar con el papeleo burocrático de los bancos extranjeros y previamente podrán negociar mejores condiciones y precios.
6) Negocie asimismo con el banco de su país. Si transfiere regularmente dinero para el pago de su hipoteca, las comisiones por transferencia puede ser una sorpresa desagradable.
7) Si no quiere especular con la divisa, procure que la fuente de dinero del pago de la hipoteca (su salario, la renta por alquiler) sea en la misma divisa que tiene la hipoteca. Aunque es posible cambiar de divisa la hipoteca en muchos países, en ocasiones hay unas consecuencias desastrosas al hacerlo.


Salvador Trinxet
CEO
Banco Internacional de Investimentos
http://www.bancoii.com/